310S不銹鋼板：傳統淡季鋼材庫存持續下降 這背后到底有何玄機?

　2018年的高溫淡季一反常態，7月份310S不銹鋼板鋼市供需基本面反而持續改善，截至周五發稿期螺主力已逼近4100元/噸。據監測，本周樣本鋼廠鋼材庫存量425.2萬噸，持續四周環比下降;鋼材社會庫存量989.5萬噸，創下今年2月以來新低。傳統淡季鋼材庫存持續下降，這背后到底有何玄機?

　　分區域和品種來看，本周華東地區熱卷庫存與華南地區螺紋鋼庫存相對而言下降較多。究其原因，鋼材事業部冷熱軋分析師曹劍勇表示，本周華東地區熱卷庫存相比上周減少較多，其原因在于北方資源價格較高，貿易商拿貨意愿低，華東地區到貨較少，***終導致了短期華東地區熱卷被動降庫。截止本周五，調研全國熱軋板卷鋼廠實際周產量327.59萬噸，環比減少14.32萬噸，短期熱卷供需仍處于相對平衡狀態。

　　鋼材事業部華南部張揚楊表示，春節之后南方螺紋鋼庫存壓力普遍較大，且受資金、心態等的影響，價格跌幅******其他區域，南北價差逐步縮小，進而影響到省外材供應。自4月之后，省外到貨持續處于低位。盡管5月之后南方處于雨季、高溫的傳統淡季，但是從4月后市場需求逐步恢復，加上現貨行情反彈，廣東區域在省外供應量有限的情況下，社會庫存還是處于逐漸消化的狀態中，其中以廣州市場庫存為例，目前已處于年內低點，與去年同期庫存水平相近。

　　本周供給方面，鋼廠實際日產量略高于上周。但本周需求方面，調研建筑鋼材738家貿易商成交量數據顯示，本周(2018.7.19~2018.7.25)日成交日均值為428021噸，較上周(2018.7.12~2018.7.18)日成交周均值414642噸，增幅13379噸，增幅3.13%。

　　監測鋼廠直供與出庫數據顯示，截止本周三鋼廠直供量五日均線值為13.64，環比上周三的13.49上升0.15，鋼廠銷量五日均線為74.02，環比上周三的71.72上升2.30?；久娉尸F“淡季需求不淡”的格局，導致本周鋼材品種庫存大幅下降35.78萬噸。

　　首席分析師徐向春表示，庫存持續低位、唐山環保限產等原因進一步提振了期貨盤面價格。從昨日夜盤開始期螺主力合約再度拉漲，截至周五發稿，期貨早盤上沖4085點再創年內新高，應證了五月初對價格的判斷。

　　近期中央釋放的擴大內需、地方債下半年將迎來發行高峰、基建投資增速有望觸底回升、穩健的貨幣政策松緊適度等等措施，使得原本市場對于下半年經濟的悲觀預期有所緩和，疊加近期持續低位的鋼材庫存，冬季大面積環保限產促使供需關系偏緊的基本面預期，催生了價格繼續沖高的動力。徐向春認為，310S不銹鋼板后市雖然可能反復，但價格不會就此止步，仍有上沖動力。